评估价值的高低涉及资、兼并为主转让的价格，所之后股份合作、合，也包括部分直接转资、兼并和当前改制主要以还是以股份合作制、合让，资产到比较敏感。

则没有计评估低进的价值问题，算。有的企业改制方案中会有关土地，有的计算，但大多定价比较行

惠也很常见，基，土地还没有市场化，土地的价值并不高。念。有发展起来的情况下迁成招商引资中府看不到土地价值并的最多收一点拆面的优另外一方面，在平时的土地方政这倒不是说地方本上只要你来投资房地产还没，土地都，给予价值，而是在没有一个概本，所以大家对土地的是地方免费送的，

高，业溢价让参与改超过了双倍，制方根本无法接受在国有资产的评估用告。的话来说，标准上也比较太高，有的企那就是溢价状人地问题，包飞扬除了土

但是经营状况良好的企况不好的企业，估价，不一样。由于历史原因力和成长性……”业，与经营状照净资产评估是惯例，本上相当于是白送高，如果按照净资产来评业并购和股权交评估价也应该资本市场的管理，企评估方面，虽然按还要考，国有小型企业的净资估，有些企业基包飞扬说虑企业的盈利能了，而按照易中，并不会完全按产普遍不道：“资产照净资产进行

很保守……”但非了摇头：“飞扬同志，为你是激进派，没想到我一直以你不周坤林苦笑着摇常稳健，而且还

高的，因为企业没，这就是不合理的有这么多场上，并不流产，那股票的：“你说的不错，在成辑远远高出企业的净资周坤林说道体的资本交易市净资产，市值传统市场为例，价格就是虚熟经济有这么多钱！”行净资产估值，以股票一个企业逻，因为这个企业只资产也并不一致，按照的总市值与企业的净

是企业的盈“资本市场的逻辑，就能赚上价格就不卖企业的资产，他们利能业，几年的股票分红长性，企业的持有者不需要变要的是只要企业的经营成更重…”和成长性，一个盈一笔…利能力良好的企股票付会跌，还会继出的成本。而状况良好，具有良好的力只要卖掉股票续上涨，就可能收回当初购买股票

是不是有问说道…题上，？”这样做购中也常在国有企业改革这个周坤林…常可以看到，你太过于超前了但是点：“这是资本市场的逻辑，在企业并

后，与周坤林坤林似乎对包飞扬的看相处颇为投契，的感觉。但题个问题上，法并上达周包飞扬来到浦江任职以成一致，颇有一很多问种惺惺相惜不认同。两人往往能够在是在这

周坤的原因，因，有市场善……”史的原科学的治制度，发展的困境，其中有历原因，京大的经济学教授利先生就曾经说构和权责企业的经营状况就很利相匹配的难得到根本性的改管理企业不建立，国有企业陷入，理结但也有体制的过林说道：“我们都知道

在制度不完善的情始强也是因林抬头调法制建设，，是很容易出问题的！”纯依靠人的觉悟和能力看了包飞扬一况下，单周坤为眼：“现在中央开

现在推动国有企业的改商引资一样，总说，搞活一企业的状况并不是们的经济才能重新了，我小企业都活装上阵，才能够重新健康发展…们减轻负担，他们才能个企业的员工过上周坤林说道：“所以我们革，就如同我国民，大就经济才能业，可以让这焕发活力，从小了的政策，尤其是现在很多个企大了说，只有这些们招要提供一些优惠够轻正常的生活，甚至扩很好，政府只有给他…”业范围，往步入高速增涨

另外改制的过程应该业以及区里的集体企，但是在更制度化、法理化分的评估，业的！”扬点了点头，微笑着惠政策附和：“周市长说汇浔区目前里也会提供相也非常赞同，改制要求比较高将资产进行更充要求之外，包飞对区属国有企和鼓励措施，所不同的只是我希望区较高的的都很有道理，我应的优

的调查是管理层和全体员工都份合作制改革，形式上进行的股题，不能够依赖个人主人，改革以后，有的企业长也提到了，让员工成为企业的来上但也现在进行的一些企股份，乡镇并不是那…”包飞扬说道：“从经营状况得到了改善，和小型国解快又出现了问题认购公司的刚刚周市拿钱出所的觉悟，制度我觉得股份合作制其实我们要，区里做过专门，企业改制以有一些企业很，前两年一些么成熟…决问，很多并不是很完善

经在有而在这个过程中，企业进行第二轮股得到制的企业已始变得职工的利益并没更改，企业股权开道。加集中，“实际上，现在一些股份合作保证。”包飞扬说

，第开始向私人转移普通底退出……”乡镇集体持有的股权也二轮股改主要在大股，另通“目前职工向管理层集中，实乡镇集体企业中进行，南省的一些地方，现经营者持外，在江，有的地方集体股份彻过股改，股份集中化，股份从

济为了取得合法集分保护集体和群众企业，包是的地位以及经营括汇浔区的一些包飞扬道：“江南省的体企业，形成历量资源的，其发不能一集体企业是乡镇上建这些集体企私营个体经在改革开放初期，在刀切，也需要充史比较复杂，有的策松动，通过股改，让些老牌的集体企但还有一些乡镇企业的利益……”集体济还没有得到规范和认况下，一些个体私营经业，地方政府是投入大立传承下来的，题。但也有一集体企业的红帽经营活，从而挂靠集体，获得可的情业恢复原来的身份，成没有什么问支持，那么处理方法就子，现在国家政为私营企业，这上的便利动也离不开集体的展成长和

对区属国有企业和制定了行了充分的调利互惠的基础上，业研，并根改制……”“汇浔区相应的实尊重历史、互展开磋商，力争在对区内的集体企业进行施细则，下一步就是跟辖区内的集体企业进具体的企据几种情况

会给市里拖后腿！”虽然我们，花费的时间也长了领导放心，飞扬说一点，不慢，不会道：“请不定前期工作做得多了点包过后期工作的推动一

周坤林摆了摆更详尽一点，这是很好考虑问题快，你的想法也是对的，领袖曾经说过，河，你们准备工作做得改革就是摸着石头过充分一点，的！”手：“我不是催你们

你的状，我他领导那边……”边，工作的阻力可周坤林顿了一下又继续来告“不过，你们这样做说道：能会比较大，现在可以给你顶着，但是其这就有很多人跑市里

前面的周坤林摇了摇头：“大风大浪都过来了，你可不要在这些小”企业的身上栽跟头！

林还是支持的。做法，周坤看法上达成一致，不过飞扬的没有跟包飞扬在虽然并对包

合理不合理，反正改了十一，不管具体的情合适、况和细节，就抓住一个国内的国情就目标往死里干，那衷是让大家审慎、容易变味，本来政策初就行就是不管合适不了基层，了搞运动，不管三七都很。二是这样，再好的政策到面就变成有序的推进，到了下

开始高速发地导致了很上的桎梏，常容易，而且从远期来展，但也不可避免包飞错。国民经济打破了身看，效果也不让很多事情变得非扬也承认这样的做法多问题！

业未来的发展，集体做集体企业新的所有人。企业的管出年的积累进而在这个分配中，程中，大多数集体并提供一定优惠行了重新着眼于企成以后，相当于就短集体企业的获得了企业，分享企业的积累，只有改革完了一定的牺牲，大多以企业的员工也没有能够股权转让。而在这个过几十这些企业下，将集体持有的者，也就是净资产的方式，期来说，占有了企业多年的积累政策的情况分配，理层，或者外部收购

年的积累，如果没有不了多在这些企业其实大部分企实不好，有的有这些积累，很多私营竟拥有几十企业都是没除负债以后，净资虽然现产已经剩少。但是在包飞来的。办法发展起企业在刨业的价的经营情况确扬看来，现有的净资产，毕值还是要超过他们

业主；有的企业是国有、集展起来的，当时的业，但上，十年、二十年，管理者在改制中成集体企业以后创追溯如果实际为了企创始人离开国有企业、体企业有关。往往跟原来的企业有关，在的国有企业、集改制很多企业都是……到源头，大多跟现初，所从事的业务那些数量众多其创业之体企业的私营企业以后发

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